銘柄分析：コストコ

寅蔵です🐯

ワンタップバイ米国株では、超有名な一流企業のみに投資できることができます。

しかしながら、寅もまだまだ勉強不足で、銘柄分析が手に回っていません。

このブログでは、ディフェンシブ株を推していますが、その他の銘柄にも投資してみたい、という方もいらっしゃると思います。

そこで、ワンタップバイで買える銘柄について分析することにしましたが、自分でやるよりも、先輩で素晴らしいサイトを運営するHiroさんのサイトを発見しましたので、ここに一部、掲載させてもらうことにしました。

http://growrichslowly.net/dis-research/

今日は、私が少し気になっているコストコです。

ワンタップバイ米国株では数少ない一般消費財セクターです。

高配当ではないので、シーゲル流とは反していますが、今の時代はシーゲル先生の株式投資の未来から１０年以上も経過しています。その中でもユニークな特色を持つコストコを取り上げていきたいと思います。

 

【COST銘柄分析】コストコ・ホールセールは有料会員制の量販店を展開する生活必需品有力銘柄

  2018/03/18  

※2017年8月期決算データ反映、BSデータ追加、コメント刷新(2018/3/18)

S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。

データソースはMorningstarです。

今回はコストコ・ホールセール(COST)をご紹介します。

    COST財務情報

基本情報

会社名	コストコ・ホールセール
ティッカー	COST
創業	1976年
上場	1993年
決算	8月
本社所在地	ワシントン州
従業員数	161,000
セクター	生活必需品
S&P格付	A+
監査法人	KPMG

ダウ30	×
S&P100	○
S&P500	○
ナスダック100	×
ラッセル1000	○

地域別売上高

セグメント別売上構成割合

ハードライン（電化製品、電子機器、健康美容関連等）

ソフトライン（アパレル、小型家電等）

業績

キャッシュフロー

バランスシート

資産

負債純資産

株主還元

連続増配年数

14年

バリュエーション指標等(2018/3/18時点)

PER：27.7倍　最新情報はこちら

配当利回り：1.1%　最新情報はこちら

配当性向：28%　最新情報はこちら

感想

1976年にアメリカサンディエゴの飛行機格納庫を倉庫型店舗として改造して営業を開始したことが、コストコ・ホールセール(COST)の始まりです。入店できるのは有料の会員限定で、会員にならなければ店舗内を見学することすら許されません。

年会費は日本では4,400円、米国では60ドルです。米国ではExecutive memberという年120ドルのアッパークラスが存在し、これに加入すると買い物の都度2%のキャッシュバックを受けれるそうです。

コストコは商品を大量に廉価で販売しているので、商品販売自体の営業利益はほぼゼロです。利益がゼロなのにどうやって儲けているのかと言えば、会費収入で儲けています。

アメリカ・カナダの会員更新率は90%を超えており顧客の忠誠心の高さが伺えます。

アメリカ・カナダが主なビジネス領域で両国合わせて700店舗以上を持っています。日本にも25店舗ほどあります。

食品や衣類、家電、電子機器などあらゆる商品を大型店舗内に陳列して販売しています。

コストコと言えば、大きな買い物カートを押しながら大量にまとめ買いする光景が目に浮かびます。たまにコストコの大きな買い物バッグを持っている人を見かけますよね。

「カークランドシグネチャー」というプライベートブランド(PB)を持っています。このPB商品はコストコの売上高の25%を占める主力です。

アメックスとのクレジットカード提携を解消し、今はシティグループと提携しています。

コストコの財務諸表を見てみましょう。

売上高は毎年順調に伸びていて、成熟企業というよりはまだ成長企業な印象を持ちます。直近FY17の売上高は1,290億ドルでした。売上規模はウォルマートの4分の1程度です。なお、会費収入は売上高として計上されています。

グロスマージンは13%と競合のウォルマート(約20%)と比べると低いです。コストコは採算ギリギリのラインで販売しているので、このような低いマージンになっています。しかし上述の通り、会費収入がそのまま利益になるので問題ありません。

EPSは綺麗な右肩上がりで、ROEも20%を超えています。

営業CFは売上高と連動するように毎期上昇しています。FY16に営業CFが少し落ち込んでFY17に急回復していますが、運転資本の期ズレによるもので特段の理由はありません。営業CFマージンは3%～5%程度と一般的に言えば低い数字ですが、コストコのビジネスモデル的に仕方ありません。

バランスシートを見てましょう。

流動資産と固定資産が半々ですね。コストコは買収をあまりしてないようで「のれん」はありません。固定資産は建物などの有形固定資産が大半を占めます。これほど有形固定資産を抱えるということは、店舗として利用している倉庫は賃貸かと思いきや自社保有なのでしょう。負債側に目をやると、2017年に固定負債がやや増加していることが分かります。これは特別配当のために銀行借入が25億ドル増えているためです。低金利を利用して追加の借入実行を決断したと思われます。

DPS(一株当たり配当)は毎期上昇しています。配当性向は30%ほどで増配余地が大きく残っています。配当利回りは1.0%ほどでやや低めですが、頻繁に特別配当を出しています。

最近では2017年には1株当たり7ドル、2015年に1株当たり5ドル、2012年に1株当たり7ドルの特別配当を実施しています。この特別配当まで加味すれば、コストコの実質配当利回りは5%を超える年もあります。隠れ高配当銘柄と言えるかもしれません。しかしやはり特別配当は読めませんので、個人的には普通配当をガンガン増配して欲しいところです。

スーパーマーケットや薬局がアマゾンの恐怖に怯える日々が続いています。そんな中にあって、コストコのコスト競争力はアマゾンによっても崩すことができないと評価されています。

コストコはウォルマートやホームデポと並んで、アマゾンの脅威に屈しない小売り銘柄だと金融専門誌バロンズで言われていました。

http://growrichslowly.net/cost-research/

一般消費財セクターであるにも関わらず、私が投資していないのがコストコです。

理由はシンプルで、配当が低いというだけです。

てか、

特別配当なんてあるの？？？？

マジっすかあああああああああ！！！！

いつあるのかが読めないけれど、こうしたサプライズ的な喜びを株主に与えることでファンを掴むような戦略なんでしょうか？

実は、一般消費財セクターが少なくて、どうしたもんかなあと思っているところです。

是非とも配当を２％台くらいにまで上げてほしいです。

こうしてみると、なかなかユニークな企業ですね🤗

会員のリピート率が高いことを考えると、かなり利用客に親しまれている企業だと感じさせます。私は入ったことはありませんが、もう商品がアホみたいにデカくて、買うことが既にネタになっているような、買い物がとても楽しい、という声を聞いたことがあります。

多くて安いから、ついつい買ってしまうのかと思いきや、やっぱり主婦は決まったお店で買いますから、会費を払ったなら、もう意地でもコストコで買うでしょうw

そうした元を取るぜ的な発想もあるので、アマゾンのような競合にも戦っていける業態なのでしょう。

こうした楽しみは、アメリカ人受けするでしょうし、ネットでのポチっと買えるニーズとはまた違いますね。

うーん、なんか銘柄分析って思ってたよりおもろいですね！

めちゃくちゃ落ちた時に、ちょっとだけ買ってみるのもありかも・・・😋

ワンタップバイ の積み株では、１０００円ずつ投資なので、配当を得るまでに時間がかかってしまいますが、米国株の個別銘柄で１万円ずつポチっと投資するのもアリかもしれません。

そう考えると、やっぱり投資するためにも現金が欲しいです💰❤️

最強の副業は米国株の株式投資に間違いないと思いますが、投資するためにも軍資金が欲しいですねー。 

ありがとうございました🐯

今後もマクドナルドは長期保有に値する🍔

寅蔵です🐯

・・・悪くない。

私は毎朝、ワンタップバイを起動する。そこで何となく損益などをみるが、いつも性格には覚えていない。しかし、マイナスが確実に減ってきているのを実感している。立春を迎えて、市場の冬も過ぎ去ろうとしているのだろうか。

マクドナルドも好調だ。よし、帰りに我が社のハンバーガーでも食べようかのう。

話は脱線するが、マックといえば、この人だろう。炎の講演家yutuber、鴨頭嘉人さんだ。私は月に一度くらいの頻度で鬱のような症状になるが、そういう時にはこうした処方箋が効く。移動している時など、歩きながら彼の講演を聞いていると、ちょっぴり元気がもらえる。聞いたことのない人は是非、一度は聞いてみて欲しい。好みは分かれると思うが、現代、日本に彼のような存在は欠かせない。

５０代の大人とは思えない無邪気な鴨さんの笑顔。ついなでたくなる頭。そんな彼が私は好きだ。今回のマクドナルドの決算は、鴨さんの笑顔ほどではないが、良いものだった。

過去を振り返っても、マクドナルドは、買いたいと思う時がない。つまり、いつも好調で高いお値段なのだ。

またまた〜〜〜そんなこと言っちゃって〜〜〜、と思うかもしれないが、私的にはそうなのである。でも本当はお値段以上なんだろう。

しかし、過去を振り返ってみると、もはやいつ買っても得していることがわかるので、もうこういう超優良銘柄は保有をためらってはいけないだろう。そう思って、逆に悪い決算を願ったりしてみるのだが、やっぱり今回もまあまあなので、他の銘柄に突っ込むことになってしまうのだ。

以下に、短期と長期のチャートを載せる。

こうしてみると、相変わらず、すげえ会社だと言うことがわかる。ハンバーガーキットも大喜びだろう。天丼マンなんて、食後に胃もたれするだけで、眼中にない。

売上高は予想以上であり、世界中のジャンクフード愛好家たちの胃袋を満たしまくったようだ。生活習慣病になろうが関係ないでしょ、と言わんばかりだ。

くれぐれも食べ過ぎには注意だぜ。マクドの商品は中毒性があるんじゃないかと思える味付けだ。

マクドナルドは、安定したキャッシュフローが確立された企業であり、今後も世界中で安定した利益を生み出し続けることが期待されているが、今回もそのことだけを確認できたので、安心して眠れそうだ。

そうだ、明日は仕事帰りにビックマックに挑戦してみよう。でも待てよ、食べきれなかったらどうするんだ？

もしてりやきよりも美味しくなかったら損をするだろう？

そんな思考パターンで、レジの前で素早く客をさばく店員に急かされると、私はてりやきセットを頼むのだった。ドリンクとかもあんまり種類ありすぎるんだよ。みんな小学校も中学校も休み時間は水しか飲めなかったし、それをがぶ飲みして「あー、うめー」とか言ってたんだから、もう全員、水でいいだろ、水で。ボルビック、プリーズ。

積み株ではコツコツ買っている。

今月の積み株のタイミングは後になればなるほど損するのではないかと思っている。

読者の参考になればいいが、タイミングくらいはちょっぴり選んでも許されるだろう。

実際に、10銘柄にとってのベストタイミングを見計らうのは困難だ。

だが、こう市場全体が上向きになっているとなると、もうそんなことも言ってられない。

最近はアップルショックに投資していたこともあって、手元には小銭しか残っていない。だからマックの個別株ではいまいち思い切って買えるチャンスがない。どなたか、マクドナルドの買うタイミングがあれば誰か教えて欲しい。

・・・やっぱ、今なのか？ 

林先生、僕は今ではないと思うんだ。

だが一つ言えることは、今後も安定した収益を生み出すマクドナルド株は、買わない方が損するようだ。

現金がどんどん貯まるオンラインモール

銘柄分析：ファイザー💊

寅蔵です🐯

ワンタップバイ米国株では、超有名な一流企業のみに投資できることができます。

しかしながら、寅もまだまだ勉強不足で、銘柄分析が手に回っていません。

このブログでは、ディフェンシブ株を推していますが、その他の銘柄にも投資してみたい、という方もいらっしゃると思います。

そこで、ワンタップバイで買える銘柄について分析することにしましたが、自分でやるよりも、先輩で素晴らしいサイトを運営するHiroさんのサイトを発見しましたので、ここに一部、掲載させてもらうことにしました。

http://growrichslowly.net/dis-research/

こちらも私のメイン銘柄のファイザーです💊

ワンタップバイ米国株では数少ないヘルスケアセクターです。

M&Aが激しい業界ですが、他との比較も含めて詳しく見ていきましょう。

【PFE銘柄分析】ファイザーはM&Aで成長を続ける世界最大の製薬会社

  2018/03/24     2018/03/31

※2017年12月期決算データ反映、BSデータ追加、コメント刷新(2018/3/24)

S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。

データソースはMorningstarです。

今回はファイザー(PFE)をご紹介します。

　  ファイザー財務情報等

基本情報

会社名	ファイザー
ティッカー	PFE
創業	1849年
上場	1944年
決算	12月
本社所在地	ニューヨーク州
従業員数	96,500
セクター	ヘルスケア
S&P格付	AA
監査法人	KPMG

ダウ30	○
S&P100	○
S&P500	○
ナスダック100	×
ラッセル1000	○

地域別売上構成比

事業構成

業績

キャッシュフロー

バランスシート

資産

負債純資産

株主還元

この記事を読むともっとこのグラフを理解できます！

連続増配年数

8年

バリュエーション指標等(2018/3/24時点)

PER：9.8倍　最新情報はこちら

配当利回り：3.9%　最新情報はこちら

配当性向：46%　最新情報はこちら

感想

ファイザーは世界最大の売上規模を誇る総合製薬メーカーです。2017年度の売上高は約525億ドルでロシュに次いで世界2位でした。昨年まではファイザーが一位でした。

これまで数多くのM&Aを繰り返して巨大化してきた企業です。2000年に米ワーナー・ランバートを、2003年に米ファルマシアを買収。2009年には米ワイスを約6兆円で買収しました。2014年に英アストラゼネカの買収に乗り出すもこれは破談しました。その直後2015年には、注射薬メーカーのホスピーラを約2兆円で買収しています。注射薬とバイオシミラーを成長ドライバーに位置付けています。

2016年にはアイルランドの同業アラガンを約17兆円で買収しようと試みましたが撤回しました。当時のオバマ大統領がタックス・インバージョン(低税率国への本社移転)取り締まりを強化していたことを考慮したと言われます。ファイザーはアラガンに1.5億ドルの違約金を支払いました。

アラガンはダメでしたが、同2016年に米バイオ医薬品会社のメディベーションを約1.4兆円で買収しました。メディベーションは前立腺がん治療薬「イクスタンジ」を保有しています。仏サノフィと買収合戦を繰り広げた上での獲得でした。「イクスタンジ」はそれほど高付加価値の医薬品のようです。

このようにファイザーは買収を繰り返しており、多様な製品ポートフォリオを構築しています。特定の一つの製品に大きく依存していないのがファイザーの特徴です。売上高がもっとも大きい肺炎ワクチンの「プレベナー」で全体の10%強です。

大型薬の特許切れ、タックスインバージョンの政府牽制がある中、常に株主価値向上を求められているファイザー経営陣は新たな収入源を求めてM&Aを活用しています。

自社で一から開発して厳しいFDAの審査を突破するよりも、資金力を活かして他社を買った方が効率的という経営判断です。

ファイザーはもはやヘルスケア特化型の投資ファンドの様相を呈しています。ファイザーへの投資は言うなればファンド・オブ・ファンズへの投資みたいなものかもしれません。

財務データを確認してみましょう。

売上高はFY10に急伸していますが、これは米ワイス買収による影響です。FY12から売上高が急減しているのは、高脂血症薬「リピトール」が特許切れになったことによる影響と思われます。その後は売上高は500億ドル程度で推移しています。粗利率は非常に高く80%前後あります。同業で全米2位のメルクよりもかなり高いマージンです。

FY17に純利益・EPSが大きく伸びていますが、法人減税に伴って繰延税金負債の再評価益が100億ドル超生じているためです。一時的な収益で本業による儲けではありません。ファイザーは多額の米国外留保利益を保有しており、レパトリ減税の恩恵を最も受ける企業の一つです。今後この資金をどう活用するか注目です。従業員にも総額1億ドルの特別賞与を支給しています。

キャッシュフローは安定しています。

特許切れで大手製薬メーカーの危機なんてビジネス雑誌の煽り記事（煽りではなく事実ではあるが）がよく見られますが、同社のキャッシュフローを見れば経営の安定度がよくわかります。キャッシュは嘘を付きません。営業CFマージンも30%と高収益です。

バランスシートを見てましょう。24%ある流動資産の大半が過去の留保利益の短期運用資産です。上述のレパトリ減税によって、今後これらの短期資金がM&Aや自社株買いに活用されることが期待されます。固定資産の大半はM&Aによる「のれん」と無形資産です。FY17に固定負債が減少しているのは、レパトリ減税によって繰延税金負債の評価額を落としているからです。製薬会社らしく純資産は比較的厚めで財務安全性の高いBS構造です。

株主還元では一つ覚えておくべきことがあります。それはリーマンショックの際に減配しているということです。製薬メーカーはディフェンシブ性が高いと言われますが事業内容としてはリスクは高い方です。数多くの研究開発、M&Aを実施してもブロックバスターに育つものは極わずかです。

配当の安全性も盤石とまでは言えません。しかし、リーマンショック後は緩やかながら増配を続けています。配当利回りは2018年3月時点で3.9%です。高配当ですね。自社株買いには積極的で、直近5年間の総還元性向は100%超です。

http://growrichslowly.net/pfe-research/

メルクとの差があることを考慮しても、国内ではかなり強いトップ企業であり、世界１、２位をロシュと競っていることを考えると、製薬メーカーに投資するならばファイザーと考えていいでしょう。

上記にあるような、製薬業界の多大な開発コスト、そして訴訟などのリスクなども含めて、景気に左右されにくいとはいえ、個人的には積極的に選んでいるわけでもないのです🤔

しかしながら、世界中の製薬企業を食ってかかって、異なる得意分野を持つ企業をM&Aして買収することでカバーできる領域を増やしていけば、成長することに限界はあっても、比較的、安定した収入を得ることが期待できるでしょう💰

そしてそれ自体がすでにリスクヘッジにもなっていると考えられるでしょう。

薬の開発も、従来型の開発方法ではなく、AIによる開発によってコストが下がっていく可能性もありますので、これからどうなるのか注目していきたいと思います。

とはいえ、１０年、２０年は安定しているでしょうし、３０年くらい経ってもやっぱり健在であることが予想されます。投資するタイミングは、大きく下がる局面が、少なからずありそうですから、そうした時にポチッとワンタップバイしていければ、高い配当を得やすくなるのではないでしょうか？

ありがとうございました🐯

これからもエクソンモービルを安心して保有できそうだ。

寅蔵です🐯

勘違いじゃない。

やっぱり相場全体が上昇してきているようだ。冬の訪れを忘れさせるかのように、目を出すかのごとく株価がどれも上昇している。

ダメなのはあのジェフベゾフのアマゾンくらいなものだ。アップルはいいんだ。依然としてマイナス１万６０００円だが、彼らは配当をくれる。低いことはむしろ嬉しいことだ。金のりんごを生み出してくれ。

過ぎたるは猶及ばざるが如し。上昇しすぎた銘柄は、しばらく調整期間に入ってそのまま景気が後退してしまうのではないだろうか？　グーグルはあと少し・・・。

シャアはあまり後悔していないトーンで言っていた。若さゆえの過ちを認めたくない、と。私の場合はつい昨年のことで、もう世間的には若いとは言い難いアラサー男子な訳だが、それでもやっぱり失敗をこれだけ引きずると、後悔せざるを得ない。

しかし、一瞬の痛みであれば、喉元過ぎて忘れてしまう。こうしてマイナスを毎日、見て苦しまなければ、また同じ過ちを繰り返すだろう。

決して多くはないお金を突っ込んだ過去の私には決して見えなかった今という未来。未熟な過去を認めたくはないが、これだけハイテク株が軒並み下がっていると、いかに成長の罠にはまってしまったかが悔やまれる。

そんな中でも、我がポートフォリオの中で、配当を生み出してくれるいいマシンも育ってきた。IBMに始まり、PG、マクドナルド、そしてエクソンはみな期待に応えて頑張ってくれた。いち株主として望外の喜びだ。早く配当をくれ。

今日は、私の唯一のエネルギーセクターのエクソンについてだ。これは、もう米国株ブロガーの多くが持っているのではないだろうか。

今、ワンタップバイ で確認してみたが、株価はマイナス１％にまで回復してきたようだ。円安にも傾いてきたようだし、しばらく買うのは控えることになるかもしれない。まあ、どうせお金もないし、そういう方がいい。早く配当をおくれ。

エクソンモービルはいい。売上こそ予想を下回ったが、去年の今と比べて１０％近くのプラスだった。この理由として、原油相場が去年を上回ったことが挙げられる。また、税制改革による影響を受けているものの、実質的には増益していることから、安心して保有できそうだ。さあ、配当をくれ。

原油は基本的に、景気に連動して価格が上がる。これは、多くの企業で原油を使って生産などを行うため、需要が上がるためだ。

逆に、景気が下向けば、企業はほそぼそとしか生産をしなくなるために原油の需要が下がって値段も下がる。

今のベネズエラで起きている軍事政権と暫定大統領との決着次第で、また原油価格に影響が出ると予想される。当面、軍事政権を中国ロシアが支援しているが、国際社会からの理解も得られず、軍部内にも支持が十分でないことから時間の問題ではないかと思う。

チャートを眺めてみると、2014年の原油価格の暴落から株価が下落していることがわかる。エクソンモービルは、シーゲル教授が紹介している通り、もはや多くの投資家（おもにグロース株で利益をあげようとしているような類いだが）が期待して夢を描くような企業ではなく、これからも地道に存続していくという古い企業である。

そのため、通常、株価はこうした未来を盛り込んでいると考えると、そう上がることもない。しかし、原油によって大きく株価が影響を受けると考えれば、原油安の時こそエクソンを買い増すチャンスであると言えよう。いいから早く配当をくれ。

かくいう私も、株安を利用して昨年の１２月に買い増し、さらに円高を利用して、今年の１月にも買い増した。

チャートだけ見ていると為替の影響はわからないが、ある程度のタイミングというものがあることがわかる。

昨年のクリスマスはそれこそバーゲンだったが、こういう時に果敢に勝負に出られる投資家は多くない。

私もフェイスブックについてよく知らないくせに突っ込みまくって含み損を抱えまくっているので、やっぱり慎重になってきた。。。

誰か（ていうかFANG）１円でもいいから配当くれよ！！　こうなってくるともう金額じゃないんだよ！！　持っていることの意味が欲しいんだよ！！！！

これだけ見ても、今は割と買い時であることがわかる。このまま好決算が続けば、円安に戻ってくると予想されるので、だんだんと投資チャンスを失っているようにも感じる。

だが、漫然とチャンスを逃すことなく、「チャンスとはこういうものだった」と後で反省できているのであれば、それは投資家として成長していると私は思う。

投資家は投資することだけが大切ではない。むしろ、慎重になっていい。時間が経っても配当だけはしっかり受け取れるからだ。

その配当を最大化するためにも、ある程度のチャンスであれば、こまめに買い増していくのが無難な投資方法の一つではないだろうか。

例えば、バフェット太郎さんは、月末にポートフォリオの中で一番比率の下がっている銘柄を買い増す、というルールを設けている。自分のポートフォリオはどれをとっても等しく貴重である、という前提なので、どれを選んでも同等の価値があるから、それならばタイミングとして株価が下がっている銘柄を買い増す、という戦略だ。

確かに理にかなった優れている戦略ではあり、チャンスを逃すことはないだろう。しかし、ピンチには弱いかもしれない。

実際に、今のタバコ銘柄のアルトリアが続けて暴落を続けていくような事態になった時に、将来的に倒産するような事態になったとしても買い増さなければならない。最大のデメリットは、何かの拍子に企業の成績とは別にして投資家の不安から一瞬の大暴落があった場合、そうしたチャンスを確実に失うということだ。

もちろん、損をしないことが長期投資の最大の美徳であることを考えると、やはり自分の決めたルールが一番、無難かもしれない。

損をしないことを優先するためには、グーグル先生には投資しない方がいい。 

みんなもご自身の運用ルールがあれば、是非とも教えていただきたい。

ありがとうございました🐯

銘柄分析：マクドナルド

寅蔵です🐯

ワンタップバイ米国株では、超有名な一流企業のみに投資できることができます。

しかしながら、寅もまだまだ勉強不足で、銘柄分析が手に回っていません。

このブログでは、ディフェンシブ株を推していますが、その他の銘柄にも投資してみたい、という方もいらっしゃると思います。

そこで、ワンタップバイで買える銘柄について分析することにしましたが、自分でやるよりも、先輩で素晴らしいサイトを運営するHiroさんのサイトを発見しましたので、ここに一部、掲載させてもらうことにしました。

http://growrichslowly.net/dis-research/

今回は私の主要銘柄であるマクドナルドです🍔

シーゲル流の真骨頂です！

私も株を買うようになってから、無駄に通うようになりました。

詳しく見ていきましょう😋

MCD銘柄分析】米マクドナルドは世界最大の外食チェーン。FCロイヤリティ収入で稼ぎまくる

  2018/03/28  

※2017年12月期決算データ反映、BSデータ追加、コメント刷新(2018/3/28)

S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。

データソースはMorningstarです。

今回はマクドナルド(MCD)をご紹介します。

    マクドナルド財務情報

基本情報

会社名	マクドナルド
ティッカー	MCD
創業	1940年
上場	1966年
決算	12月
本社所在地	イリノイ州
従業員数	375,000
セクター	一般消費財・サービス
S&P格付	BBB+
監査法人	EY

ダウ30	○
S&P100	○
S&P500	○
ナスダック100	×
ラッセル1000	○

地域別売上高

業績

キャッシュフロー

バランスシート

資産

負債純資産

※FY16末とFY17末は純資産マイナス（債務超過）のため、純資産は資産側に表示させています。

株主還元

この記事を読むともっとこのグラフを理解できます！

連続増配年数

41年

バリュエーション指標等(2018/3/28時点)

PER：24.7倍　最新情報はこちら

配当利回り：2.6%　最新情報はこちら

配当性向：53%　最新情報はこちら

感想

マクドナルドは誰もが知る世界的に有名なハンバーガーチェーンです。100カ国以上に3万7千店舗を展開しています。

もっとも店舗数が多いのは米国で1万店舗以上あります。次に多いのが日本で約3千店舗です。

米マクドナルドが世界各国の販売店舗を直接運営しているケースは稀で、大半の店舗はフランチャイズ(FC)です。3.7万店舗のうち3.4万店舗がFC店です。FC店舗の売上高の数%及び不動産賃借料相当をロイヤリティとして徴収しています。FC化とはアセットライト（資産の軽量化）するということでバランスシートを軽くすることを意味します。外食産業ではこのFC化が主流で、むしろマクドナルドのFC化は遅いくらいです。

マクドナルドのFC比率は現在80%強ですが、今後95％まで引き上げる方針です。2017年には中国と香港の事業(約2600店舗)を同国企業に売却することで合意しました。中国のマクドナルド店舗から20年間に渡ってロイヤリティ収入が得られる見込みです。

売上高に占めるフランチャイズ収入の割合は45%ほどですが、フランチャイズ収入はマージンが80%以上もあり利益ベースでは約9割がフランチャイズ店が稼ぎ出しています。

（マクドナルドの儲けの秘密についてはこちらの記事も合わせてご参照下さい。）

財務データを確認してみましょう。

売上高はFY13の281億ドルをピークに減収が続ていますが、これはFC化を進めているためです。直営店売上高とロイヤルティ収入の直近3年間の推移は以下の通りです。

（単位：億ドル）

	FY15	FY16	FY17
直営店売上高	165	153	127
フランチャイズ収入	89	93	101
合計	254	246	228

直営店売上高が減少してフランチャイズ収入が増加していることがよく分かりますよね。総売上高は減っていますがマージンの高いフランチャイズ収入が増えているので問題はありません。FC化推進によってグロスマージンも改善しています。

キャッシュフローは非常に美しいです。

2014年～2015年辺りだったでしょうか、日米ともに業績が落ち込んだ時期もありましたが、キャッシュは安定してガッポリ稼いでいたことが一目瞭然です。営業CFマージンは25%近くあり収益性は抜群に高いです。

バランスシートを見てみましょう。

FY16から純資産が資産側に表示されていますが、これは純資産がマイナスになっていることを意味しています。つまり債務超過ということです。ただし、積極的な株主還元によって純資産を吐き出してきたため生じているもので、特に財務安全性に懸念はありません。良い債務超過です。資産の大半が固定資産ですが、これは直営店舗の建物や設備が大半です。2015年辺りから借入を急激に増やしています。本業で稼いだキャッシュだけでなく銀行から借りた資金も利用して、積極的な株主還元を行ってきました。最近は金利も上がってきましたし純資産もマイナスですから、借入は一旦ストップでしょうか。

連続増配41年で株主還元は立派です。特に目を引くのは自社株買いの規模です。FY16の配当総額は30億ドルに対して自社株買いは112億ドルも実施しています。配当の3倍以上もの自社株を買い戻しました。FY17も配当総額以上の自社株買いを実施しました。総還元性向は100%を超えています。

http://growrichslowly.net/mcd-research/

これからのGoogle

寅蔵です🐯

私の親友がこのワンタップバイブログの最初の読者なんだが、飽きっぽい彼は最近はほとんど見てない。そのくせ、たまに見た後に彼からは酷評され続けている。

「最初の方が良かった」

などと、別れ際の彼女のようなセリフが胸に突き刺さりそうでいてかすり傷すんだ。しかし、どうやら毒が塗ってあったらしく、今更になって胸が疼く。味な真似を。。。

そのせいかわからない。鬱に近い症状が1日続くことがある。どういう周期かも原因も全てが不明だが、毎日修造カレンダーを見て前向きにメンタリコントロールしようとしても、どうにも気分が滅入って楽ではない日がある。昨日はまさにそんな1日だった。

思うに、これは脳の問題である。そういう日の前日はたいてい夜更かしをしていたり、そもそもが睡眠不足だったりしている傾向があるとみている。昨晩見たアメリカで活躍する日本人スーパードクター豊田先生に触発されて早起きしようと早く寝たまでは良かったが、そのままいつもより遅く目が覚めた。おかげで気分もスッキリだ。昨日のあれはなんだったんだと言わんばかりだ。

私の気分は決して株価と相関してはいない。しかし、少しずつ損益が小さくなっているのを感じる。

アップルに至っては、マイナス２万７０００円だったものが、いまやマイナス１万７０００円と、持ち直している。

今朝はグーグルの決算が好調であったとのニュースを見た人も多いのではないだろうか。かくいう私もグーグルが描く未来に胸を弾ませて、無配当であることも知らずに、残り少ないお金を果敢に突っ込んだ傷が今も忘れることができずにいる。

しかし、フェイスブックのそれと違って、アルファベットは少しずつ持ち直していることに気づく。

優しい読者の皆は、私のポートフォリオに興味があるにだろうかといつも疑問に思うのだが、実践してこそ言えることがあると思うので、恥を忍んで、しつこいくらいに紹介していく。

ワンタップバイを起動してみた。

これは、１ドル110.35円と、円安に向かっていることと無関係ではない。つまり、ドル高なので、多くの円に換えられるから、売ったときにプラスになるよ、という計算式なのだ。

もうちょっとおおおおおおおおおおおおお！！！！！！！

長い含み損は、やっと解消されようとしている。

市場の神様が、改心した私を許してくれようと微笑みつつあるのを感じた。

グロース株への投資は難しい。マイナスになったら待つしかない。プラスになったらどこまでで利益を確定していいか迷ってしまい、売買のタイミングがわからない。はっきり言って、高速取引の時代には、副業でやってる人には向かないと思っている。

少なくとも、指値取引ができないわけだから、ワンタップバイでは、トレード的な売買には向かず、１０００円からの投資では旨味が享受しにくいのもあるから、やっても楽しさが実感しにくい。

「それでも俺はちまちまやるのは性に合わないぜ！」という方もいるだろう。もしグロース株へ投資しようと思っている人がいるならば、それなりの金額をつぎ込まないと、一回の売買で手数料が多くかかってしまうし、何かの拍子で株が紙くずに変わってしまうので要注意だ。幸い、ワンタップバイでは、世界の超一流企業のグロース株銘柄がズラリと並んでいるので、紙くずになってしまうことはないだろうが。

こうなるともう投資ではなく、ギャンブルである。ギャンブルは、どんなものであっても胴元が儲かるシステムになっている。

一方で、cisという意味不明なくらい利益をあげている投資家がいるのも事実である。投資の天才が開眼することもあるかもしれない。彼の本は少し気になるが、FANG株でのマイナスを抱える日々に悶えた私には、とても実践する勇気はない。

願わくば、アマゾン、グーグル、フェイスブックが配当を少しでいいから出して欲しいが、今回のグーグルの決算を見る限りにおいては、シェンロンに頼まない限り、現状ではまず配当はないだろう。 

グーグルの親会社、アルファベットは、2018年の12月決算に置いて、300億を突破し、2年ぶりの最高益を更新した。売上高も２０％以上も増し、1300億ドルを超える過去最高の好成績だった。

グーグルは、ちょっと調べただけでも本当に良い企業風土だ。そんなグーグルは広告収入で８割が成り立っており、そのビジネスモデルは２０％アップという相変わらずの順調っぷりだ。今では動画からの広告に注力しており、そちらの収入が２割も伸びたほかに、企業向けのクラウドサービスやAIスピーカーなどの事業も３割以上も伸びを見せた。

一見すると、もうグーグルの支配から我々は逃れられず、逃れる理由もない。今では自動運転なんかにも着手しており、未来志向のビジネスに投資する姿勢からは、配当を期待するべきではないだろう。

ここ５年間で見ると、昔はなぜあんなに安かったのかと思うくらいだ。先述の通り、グーグルの企業文化は素晴らしく、まさにcreativeな仕事をするのに適していると言え、これからも素晴らしい付加価値を作り上げていくだろうし、今後30年以上は存続するのではないか。

しかし、油断してはいけない。そういうことと株価の上昇は相関があるようでないことも多い。成長の罠がたくさん仕掛けてある。寅蔵のように片足をちょっぴり捕らえられた投資家は少なくないだろう。

前回も紹介したが、このチャートの時期はリーマンショック後の好景気における増加であり、今後はこうしたトレンドに陰りが見えると予想される。

企業活動に大きく影響を与えるものの一つが、政治による規制だ。昨年のこの時期には、アメリカの税制改革にともなった費用が足を引っ張ったが、今年はそれもクリアした。

一方で、グーグルなどのネットワーク事業は、関税などの影響を受けないと言われている。グーグルでは、検索結果などのビッグデータを利用して、広告主に情報を提供するなどのサービスによって利益を得ていた。グーグルの日本法人においても、東京国税局から３５億円もの申告漏れの指摘が過去にもあり、法人税の安いシンガポールなどに拠点を構えて節税対策によって高収益なビジネスモデルを実現していた。

しかし近年、ヨーロッパにおける個人情報の扱いに対して、その権利はユーザーにあり、同意なしにそれを営利に利用することは問題であるとして、多額の賠償請求があった。これまでになかった価値を創造することによって、そこに存在しなかった規制が入ることになる。この規制を乗り越えて生き残った企業こそが、永続する企業である。グーグルはじめIT巨人企業は、これら規制を乗り越えることで大きな減収が見込まれる。

実際には、ここにファーウェイなどの中国企業との利害がからんで、欧米を中心に法の整備が行われるだろう。

さらには、これから景気がしぼんでいくことは確実なので、なんとか私のマイナスを解消してくれるまで株価が値上がりすることを待ち、プラスに転じた時点で鬼売りしようと企んでいる。

このように、私の投資の「失敗」も含めて読者には見ていただき、是非ともこれからの投資の参考にして欲しいと思う。

投資家の将来を決めるものは、銘柄、買い時、そして売り時だ。

後者の２つについては未来が不確かであるために、ベストのタイミングを見出すことは難しい。。。

しかし、１つ目については、ある程度、良さそうな企業というのは調べていけばわかるものである。

グロース株は、夢があってハイリターンが臨めるかもしれないが、そういうプロ達がこぞって保有していることを考えると、その下落も凄まじいだろう。私は長期投資による資産運用を投資のビギナーにお伝えしたいと思っている。そのためのワンタップバイだと思っている。

真理を掴むために、失敗というプロセスは欠かせない。たとえ正しいとしても、それを理解しなければ人は実行できない。

だからといって、身を滅ぼすような投資を読者のみなさんにはチャレンジして欲しいと思わない。私もまだまだ勉強中なので、賢明な読者のみなさんからも知恵を借りれるならどんどん借りて、ともに資産を増やしていけたらと思う。

自分が生きることで、少しでも誰かのプラスになる、そういう生き方をしていきたい。

銘柄分析：GE（ゼネラル・エレクトリック）

寅蔵です🐯

ワンタップバイ米国株では、超有名な一流企業のみに投資できることができます。

しかしながら、寅もまだまだ勉強不足で、銘柄分析が手に回っていません。

このブログでは、ディフェンシブ株を推していますが、その他の銘柄にも投資してみたい、という方もいらっしゃると思います。

そこで、ワンタップバイで買える銘柄について分析することにしましたが、自分でやるよりも、先輩で素晴らしいサイトを運営するHiroさんのサイトを発見しましたので、ここに一部、掲載させてもらうことにしました。

http://growrichslowly.net/dis-research/

今回はGEです・・・・。

伝説的な企業です。今、肥大化してしまった事業部をスリム化して、再生への道を辿っているようです。

なんか銘柄としては頑張って欲しいですが、企業は肥大化しすぎると他の部署へ責任を押し付け合ったりして、総合的な利益を生み出しにくくなるようなことが見られるのではないでしょうか。

今後、生まれ変わることができるのであれば、今は絶好の買いチャンスです。

しっかり見ていきましょう。

【GE銘柄分析】フラナリー新CEOのもと再出発するゼネラル・エレクトリックの財務分析

  2018/04/01  

※2017年12月期決算データ反映、コメント刷新(2018/4/1)

S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。

データソースはMorningstarです。

今回はゼネラルエレクトリック(GE)をご紹介します。

 　 GE財務情報

基本情報

会社名	ゼネラル・エレクトリック
ティッカー	GE
創業	1892年
上場	1892年
決算	12月
本社所在地	コネチカット州
従業員数	333,000
セクター	資本財・サービス
S&P格付	AA+
監査法人	KPMG

ダウ30	○
S&P100	○
S&P500	○
ナスダック100	×
ラッセル1000	○

地域別売上構成比

セグメント別売上構成比

※フラナリー新CEOは、航空・電力・ヘルスケアの3事業に集中すると語っています。今後事業ポートフォリオは変わっていくでしょう。上記グラフは2017年12月期の10-Kレポートをもとに作成しています。

業績

キャッシュフロー

バランスシート

モーニングスターのデータが明らかな異常値なので割愛します（貸借バランスしてないｗ）。
ごめんなさい。

株主還元

この記事を読むともっとこのグラフを理解できます！

※2018年より50%の減配を発表しています。

連続増配年数

1年

バリュエーション指標等(2018/4/1時点)

PER：算定不能　最新情報はこちら

配当利回り：3.6%　最新情報はこちら

配当性向：49%　最新情報はこちら

感想

ゼネラル・エレクトリック(GE)は、1889年にトーマス・エジソンが設立した歴史ある他国籍コングロマリット企業です。1896年のダウ平均株価算出以来、これまで構成銘柄に入り続けている唯一の企業です。世界180カ国でビジネスを展開しており、従業員数は30万人を超える巨大企業です。

航空機エンジン、石油・ガス製造装置から医療（画像）機器、照明装置、他工業製品など多様な事業ポートフォリオを保有しています。

2015年に金融部門の売却を決定しました。GEの金融部門であるGEキャピタルはFRBから「システム上重要な金融機関(SIFI)」に指定されおり、規制順守のコストが嵩んでいました。

2016年には家電事業を売却しました。2017年8月に新CEOに就任したジョン・フラナリー氏は、航空・電力・ヘルスケアの3事業に経営リソースを集中させると言明しています。輸送事業や照明事業からは撤退する意向です。

GEは2017年に50%の減配を発表し、業績見通しも引き下げました。株価は2017年で50%超下落し、時価総額は2000年のピークから比べると4分の1に縮小しました。

2018年4月1日現在の株価は13.5ドルで時価総額は1170億ドルです。工業部門の業績が悪化していることもあったし、年金の積立不足など財務的な問題もありました。GEキャピタルで予想外の運用損失も発覚しました。

GEに対しては、楽観的な意見、悲観的な意見、色々と聞こえてきます。あるアナリストは株価は10ドルまで下がるだろうと語っていました。しかし、今後集中する航空事業と医療機器事業は今も好調を維持していますし、両部門とも成長分野で期待が持てると思います。

特に、航空部門は稼ぎ頭で売上高は全体の20%強ほどですが、営業利益の45%を稼ぎ出しています。

ヘルスケアも同様で売上構成比以上に利益の貢献度は大きいです。

財務データを確認してみましょう。

FY13以降、売上高は1100～1200億ドル程度で横ばいが続いてきました。送発電事業の買収や金融・家電部門の売却などで事業ポートフォリオは変わってきましたが、総売上高はあまり変わっていません。粗利率は低下傾向です。

2015年に純利益がマイナスになっていますが、金融部門縮小のための一時コストやリストラ費用が発生した影響です。GAAP純利益は▲61億ドルでしたが特別項目調整後のNon-GAAP利益は+151億ドルでした。

2017年の純利益マイナスもやはり事業再編コストが影響しています。具体的にはブランド等の資産評価損が19億ドル、リストラ費用が11億ドルなどです。営業利益はプラスを維持していますが、営業利益率は10%と全盛期の30%台から大きく凋落している様子がうかがえます。

キャッシュフローは安定的に推移していましたが、FY16に営業CF、フリーCFともにマイナスになりました。FY16は会計上の利益はプラスでしたが、真実を示すキャッシュフローはマイナスを示していました。特に、営業CFがマイナスというのは厳しい経営状況を物語っています。FY17の営業CFはプラスに戻していますが、営業CFマージンは8%とやや低い状況です。今は経営再建中だから仕方ありません。

配当は、リーマンショックによる景気悪化の影響を受けて2009年に減配しています。その後は順調に増配を続けてきましたが、既述の通り、2018年の四半期配当から▲50%の減配になる見込みです。これまで一株あたり0.24ドルだった四半期配当が0.12ドルになります。減配を嫌気して株価は下がっており配当利回り3.6%と高配当です。

事業改革がうまく行って増配基調に戻るなら魅力的な配当水準です。ただ株価が不安定な状況はもう少し続きそうな気はしてます。

優良企業GEの減配は株式投資の難しさを改めて教えてくれました。事前に予想するのは難しいところもあります。分散投資を徹底していくしかありません。

http://growrichslowly.net/ge-research/

うーん。。。

多岐に渡る事業を展開することで、どこか自身の事業のマイナスに鈍感になってしまうのでしょうか？

それとも、自分の専門でないことに手を出すことで、負け戦に臨んでいくことになるのでしょうか？

投資家としては、自分でも実感できるような銘柄を選ぶことが一番だと思います。

コカコーラも、マクドナルドも、アップルも、マイクロソフトも、どれも実感できますし、イメージできます。

IBMだって、PC使ってれば分かりますし、アマゾン、フェイスブックなんて身近すぎるくらいです。

しかし、GEは日本人には特に理解しにくいです。コングロマリットだとなおさらです。

やはり、株式投資は、投資家自身が確信を持てなければ、下がった時に突っ込んで自滅することもあると思います。

多くの投資家がGEと共に散っていったことを考えると、歴史ある企業であっても、油断できないことを教えてくれていますね。

リスクヘッジして、１０％以下にするのが一番でしょう。

ありがとうございました🐯

若きウェルテルの悩み

寅蔵です🐯

私は未熟な投資家。 

衝動買いをしてしまうことが多々ある。つい最近は、コストコが買いたいという衝動に駆られている。

如何ともしがたいこの欲情した熱を冷ますためには、チャートをみるしかないと思った。

このチャードだけから判断すると、「」早めに買っておけば今頃、〇〇だったのに、ということを考える人が多いと思う。私もその中の一人であるが・・・。

過去から学ぶことはとても大切だが、このチャートを見て、これからずっと右肩上がりに増えるだろう、と予測するのは気をつけなければならない。

２００８年リーマンショック後、アメリカや中国そして日本での速やかな経済政策の甲斐もあって、100年に一度の大暴落の後でも、アメリカでは10年にも及ぶ景気拡大期を迎えることができた。

しかし、うまい話というのは世の中に存在せず、景気についても同様だ。一見、良いようにみえる景気の後には、その反動が必ず来る。バブルは起こるべくして起こるのだ。

2019年前に大きく暴落しているのは、ちょうどクリスマスイブの日であることが以下のチャートからわかる。

このときは、１２月４日に、長期と短期の国際の利回りが逆転する逆イールドによって、大きく市場が不安に傾いたことや、景気拡大が１０年も続いていること、米中貿易摩擦に加えて、FRBによる利上げは継続して起こるだろうという予測のもと、市場は明るい見通しはないだろうという不安から、大きく下がった。

その意味で、企業活動における下落ということではないので、買い時のチャンスだったとも言える。

かねてより、消費財セクターが少ないワンタップバイにおいて、私が唯一保有していないのが、コストコだ。参考までにだが、バフェット太郎さんの黄金銘柄にも含まれていない。おそらく配当が高くないことがその理由かもしれないが、実際のところはわからない。

ワンタップバイではニュースや騰落率ランキングなどがちょいちょい送られてくるが、あまり当てになった試しはない。

しかし、そこでコストコと-2.03%と、アマゾンの−5.38％についで、落ちていることを見ると、抑圧していたリビドーが再び暴れ出し、右腕に宿った祟り神の呪いのごとく私を苦しめる。

「買っちゃえよ、必ず上がるぜヒヒヒ」

という悪魔の囁きと、

「これから長い景気後退期が訪れます。今は買うときではありません」

という天使のお告げが、私の頭上で怒号を飛ばし合う。

ワンタップバイの米国株では、取引時間が２３〜５時までのみ手数料が0.5％だが、それ以外の時間だと少し割り増しで0.75%となっている。

実はこのことに気づかない時期が長かったので、個別株の成績に多少なりとも影を落としている。

こういう事情もあって、私は２３時頃になると投資家の血が騒ぎ出して、アプリを起動してしまうのだ。

それまでにこの衝動を抑えきれるかどうかにかかっている。

「長く保有すればきっと上がりますよ」なんていう考えが頭をちらつく。

投資家は、決まった戦略を決定しないと、こういう考えに惑わされ続ける。そしてそれを楽しむようになる。

身を滅ぼす投資家の多くに見られる兆候だ。

たまたま視界の中に君がいただけで、俺はあいつなんか好きじゃない。

などと自分の心を偽ってみても、自分の心が苦しいだけだ。

痛い目を見ない限り、人は学ぶことはできない。

すでにGMでそのことを学んだはずだろう？

そしてお前はコストコだけじゃなく、GEにも惹かれているんだろう？

未熟な奴め。

そうやって自分をなじる日々が幾日か続く。

ふと、早朝の晴れやかな庭先で植木に水をあげている時に、ふと閃いた。

「折衷案として、積み株で保有してみたらどうかねえ👼」

なるほど。

私の積み株では、毎月１万円と言いながら、１１銘柄あって、実は１万１０００円投資していた。

例えばここにコストコを加えたとする。すると１万２０００円になる。これは良くない。

あまり参考にならないかもしれないが、１２ある銘柄のうち、１０選んで１万円投資する。除外する銘柄は、もっともプラスになっている銘柄とする。

これなら、毎月１万円の標語に偽りもない。少し読者からするとわかりにくいかもしれないし、困るとすれば、近い将来、私が大ブレイクして、出版社から「先生、ぜひ本を書いてください！」と土下座して頼まれた時に、この投資戦略を説明して編集者に苦い顔をされるくらいだ。

心が決まった。

よし、これでいこう。とても爽快な気分だ。

早速、始めよう。

しかし、気がかりがもう一つ気がかりがある。

実は、禁断の銘柄GEが気になっているのだ。

買ってはいけないと思いつつ、よく知らないくせに、という思いもある。

「だったらまずは１０００円で様子見でしょ。それが読者のためにもなるんじゃない？」

というもっともらしい言葉が不忍池のボウフラのように湧いては朽ちていく。

「チャートを見るだけならば」という弱い心が走り出した。

祇園精舎の鐘の声　諸行無常の響きあり

娑羅双樹の花の色　盛者必衰の理をあらはす

おごれる人も久しからず　ただ春の夜の夢のごとし

たけき者もつひには滅びぬ　ひとへに風の前の塵に同じ

私はGEについてあまり詳しく知らないが、巨大すぎる企業というのは、互いに補完し合うよりも、自分たちの穴を誰かが埋めてくれるだろうという甘えの構造を取ってしまうのだろうか。

かつてIBMが社外の顧客でなく、社内の上役にばかり目を向けていたように、今こそ生まれ変わる時なのではないだろうか。

まだまだチャートだけみても、上向きになる気配はない。

このまま下がっていってもう紙くず同然にまで下がった時に、本当の自分に開眼するのではなかろうか？

ワンタップバイでは、企業のアイコンの隣に、CEOの顔が並べられている。

ボーイングが上がらない時期には、デニースに怒りを覚えたものだ。

でも大きな信頼を寄せるエクソンのダレンウッズの自信に満ちた顔を見ていると、どこか安心でき、むしろ下がることを願う。

そうすると、そのすぐ下にいるコストコが無視できなくなるのだ。

クレイグ・ジェラインクスという名の気のいいおっちゃんが、

「なぜ買わんと？　はよ買いや！」

と博多弁とも関西弁とも判断がつかない不思議な言葉で語りかけてくるのだ。

それに便乗して、そのすぐ下のGEのラリー・カルプがやせ我慢しているように見えてならず、同情心を煽り続ける。

しかし、GMのメアリー・バッラが一向にプラスのそぶりを見せないため、私は平常心に戻ることができるのだ。ちょっとだけ手を出したタイミングが悪かったのか、銘柄が悪かったのか、それともそういうブレブレの戦略が資産の最大化を防いでいるのか。

あの時、悪かったのは俺だけだったのか？

投資は、本来は資産家による事業化の支援である側面もある。

私はソフトバンクの孫さんを尊敬している。だから、彼のことを応援したいと思っており、そのためだけに投資してもいい気がしている。

だが、実際にはしていないし、携帯も一度たりともソフトバンクにしたことがない。

 でも、してもいいかなとは思う。

GEは、歴史を紐解けば、名門中の名門であり、誰が今のような姿を想像できただろうか？

文字通り、地べたからの復活を願って、応援する意味で、小銭をお賽銭のように投資するのもまた投資家の逃れられない業だろう。

未熟な投資家は今日も思い悩む。

ベネズエラの原油が市場の暴落を招くのかい

寅蔵です🐯

私は未熟なブロガーである。何事、チャレンジしてみる性分なので、机上の空論ではなく実体験から物事の本質をつかんでいる。そのため、ブログも「まずは一ヶ月」と思って始めてみた。

始めて見てわかったことがある。それは、思ったよりも、アウトプットすることによって理解が深まり、またインプットする際にもモチベーションが各段にあがったということだ。その弊害でもないんだが、仕事への興味と情熱を失いつつある・・・。 

それはきっと、冬の寒さのせいか、君の横顔が綺麗だからか、毎朝のケロッグコーンフロストをチョコクリスピーに変えたからか。

今朝も冬空が綺麗だった。そんな気まぐれな寅蔵に少しずつ変化が訪れているようだ。これといったブログ論もなしにスタートしたため、最初から見てみるとずいぶんと変化してきた。そしてその変化は自分にとってとても面白かったし、それを応援してくれたのは、たくさんの星をくれたはてな読者のみなさんのおかげだった。

人は自分の力ではなく、環境によって大きくその行動が規定されてしまうが、まさにみなさんの応援がなければ私もすっかりやめてしまったと思う。ほんの少しでも、ほんの一部の人にでも、何か心に笑いや励みが生まれたならば、このブログの存在価値はある。

しかし、もっとも強力な継続へのモチベーションは、はてなブログからの勝手な自動更新だ。続けるともなんとも思っていなかったが、勝手に「一ヶ月更新しといたよ」といって請求書を送りつけてくる作戦には、驚きとともに感心した。こうして多くのブロガーから搾取していくのだろう（ドメインを取得したことでのGMOからのメールの頻度はもはや異常としか思えない頻度で私の集中を紛らわせている・・・。）

そうした自然な変化は、諸行無常であることから、時代ととも変わりいくことが本質的に必要なことだと思う。

それは、人間社会における国家の成熟のおいても発展するために必要なプロセスがあり、その自然の流れに抗うことには、多くの弊害や悲劇が生まれる。

中南米のベネズエラは、いわゆる軍人による政治が行われている独裁国家だ。

その国そのものが、米中露の三国の争いの「手段」になってしまっている。そもそもの大量の移民がアメリカに歩いて渡ってきている原因とも言えるのが、こうした国家の政治不安がある。己の祖国を捨てて、遠いアメリカに生きる道を求めて移動するキャラバンが話題となっていた。しかし、アメリカでは壁の建設によってこうした移民を受け入れようとしない。それは、アメリカ人の雇用が移民によって奪われ、治安を乱されているからだ、という。

世界は今、再び資本主義と社会主義の２つに分断されつつある。日本を含む欧米諸国と、中国ロシアの巨大２大国だ。中国とロシアは、２１世紀においてもなお帝国主義の牙を剥き、己の支配する領域を経済と軍事の双方からはたらきかけている。その動きは、国民の総意というものではなく、独裁者による権力への飽くなき志向でしかない。国際社会からの賛同は得られないだろう。

中南米の国ベネズエラは、世界一の原油埋蔵量を誇る。その資源を元に、中国やロシアからの貸付を得てきた。これまでに中国は、約５００億ドル以上をベネズエラに貸し付けている。その他にも、ボリビアではリチウムが採れるなど、中南米の豊富な鉱物資源を得るのが狙いだ。

アメリカのトランプ政権は、自らの不利益も被りながら、ベネズエラからの原油取引を中止した。アメリカ一国主義を唱えるトランプ大統領にどこまで訴求力があるか疑問であるが、その影響力たるや依然として世界一であるから、こうした流れは世界各国が協調を進めていくだろう。 最近では、イランとの金融取引を世界中で遮断されることで、イランを世界から孤立させたことが記憶に新しいし、その約束をこっそり破った中国への本気の制裁が米中貿易摩擦の発端でもあった。ああいう外交上の強さって、日本にはできない。私？　そりゃもちろん、できない。

世界は一つにつながっている。世界経済は、自国の問題以外のことに大きく影響を受ける。

中国では、経済成長のピークアウトが見られる。人口の増加も２０２９年頃から減少に転じていく。米中貿易摩擦と同様に、中国が貸し付けた大金をベネズエラから回収できないように、アメリカは強く働きかけていくだろう。

ロシアとは、INF協定の離脱を表明し、露骨な敵対姿勢が市場に緊張感を与えている。

これらの国際ニュースが示すことは、株価の上昇ではなく、暴落の前触れであると見たほうがいいだろう。

そうした市場の変化の前触れを知らせるのは、キャタピラーのような銘柄だと言われており、また原油価格に影響を受けるのはエクソンモービルだから、焦って買い増すことはしない方がいいだろう。寅蔵も虎視眈々と少ないマネーの投資先を伺っているところだ。

米国内における経済指標に依存した景況感に惑わされてはいけない。決して天からの声が聞こえたとしても、その銘柄は買ってはいけないし、簡単に銘柄を替えることもお勧めできない。許されているのは、チョコクリスピーをチョコワに変えるくらいの変更だろう。どちらも朝にはお勧めだ。バナナを入れるとチョコバナナになる。まるで魔法みたいだ。

静寂の中に身を置きながら、来たる変化のサインを見逃さずに、投資家は激動の時代を生き抜いていかねばならないのかもしれない。 

そうして今日も寅蔵は、ミッフィーちゃんの容器に冷たい牛乳を注ぐのであった。 

Facebook対応のかんたんネットショップ開業【イージーマイショップ】  

林先生が教えてくれた最大の節約は何か。

寅蔵です🐯

こんな🐯を使って、文字通り猫かぶっている偽善者ぶった米国株ブロガーだが、その内容は一貫性がない。インフルエンザが蔓延しているせいか、私の脳も何かに侵食され始めているのかもしれない。そのため（？）、少し社会派的なことも調子に乗って呟いてみたいので、無視していただきたい。無視してほしいカテゴリーもあえて設けた。寅蔵の暴走が始まった。

私はあまり動画を観ないが、聞くことは少なくない。

その中でも、思わず画面を見てしまったのが、林先生による高学歴ニートとのやりとりを扱った番組の動画だ。

林先生は、たくみな論理展開でニート達を懐柔し、気持ちが和らいだところで本音をぶつけるという高等テクニックを駆使していた。

（ちなみに、ニートということばが誤解されているが、いわゆる無職ということだ。ニートとは、学歴やトレーニングなどの経験がない人たちのことを指し、近年ではフリーターは前向きな意味で捉えられていることも含めて、ニート＝無職みたいになってしまった。）

彼らはみな有名私立大学卒業の男性ばかりだった。

彼らの主張をかいつまんで見ると、以下のような発言がみられた。

所得税はもっと高くてもいい（まず払おうよ！）

世の中のルールに納得いかない（俺もお前に納得してないよ！）

やりたい仕事以外はしたくない（やりたい仕事と得意な仕事は別だよ！）

親は自分に仕送りをしたがっている（親も責任を感じているんだよ）

これについて、とやかく審議することはしない。（）で書いたのは正論であるが私の本心ではない。彼らを擁護するわけではないが、それなりにしんどさを感じているはずだ。彼らは達成感や充実感が得られないため、生きていることの実感が得られないため、刹那的な欲望を満たすことで自己嫌悪に陥ってしまう。きっと、引きこもりる人の心理もこれに近いと思う。これは、浪人生活を送った私には、遠からぬ感覚として実感できる。だが、自殺が多いことを鑑みても、こうした問題はなんとか解決へと向かわせたい。

お金に換算してこの事象を見てみよう。

発展途上国では、十分な教育がなされていないため、一次産業に従事する人口が大多数を占めるため、GDPが極めて低い。一方で先進国では、ホワイトカラーを大量生産することで、高いGDPを達成している。

そしてそれが日本をはじめとする先進国のスタンダードである。しかし、中には最終的に社会にその能力を還元することなく、逆に税金を搾取することになってしまうケースも起きてしまうだろう。

農家に例えるならば、長い年月をかけて人件費などのコストを費やし、天候によって損失するリスクも顧みずに育てて、いざ出荷する段階で腐ってしまい、他の作物にまで外を及ぼしてしまっているような状況だ。 

子供とは、未来の国家である。その育成たるや簡単なことではない。経験の浅い私にもまだまだわからないことばかりだ。

しかし、確かに言えることは、塾や習い事では身につかない人との関わりなどの社会性の方がよっぽど重要であり、それを資産価値に例えるならば、大卒を一人育てるまでに１０００万円かかるという、どこの誰が試算したか不明な事実を考えると、それだけの価値があると言える。

私の向かいの席に、イタリアからの留学生がいる。彼は日本のゲームが大好きで、喜んで秋葉原の街に繰り出しては、イタリアでは入手できなかったゲームを買いあさっている。それが転じて、今ではFace bookを通じて転売する転売ヤーに成長した。驚くべきはその金額で、彼は先月一ヶ月でなんと５０万円を稼ぎ出したという。

これにはさすがに閉口した。私の配当金などはもはや誤差でしかない。彼は、日本の秋葉原という世界中のゲーマーにとっての聖地において希少なソフトを選別し、転売している。今ではメルカリやハードオフにまで視野を広げ、値段はいつも交渉しているという。面白いことに、彼は稼ぐようになってから、節約するようになった。これこそ資産家に見られる変化だとも思った。

株式投資で１０００万を稼ぐことは可能だが、それなりの時間がかかる。それを子供に「投資」することが、果たして子供のためかどうかは、今一度、考えなくてはならない。

これは投資についても言える。多くの配当を得られるようになったとして、それを何のために、いつ使うのかが不明であれば、いつ訪れるか分からない死によって、国に没収されてしまうリスクがあるだろう。国家に貢献するためであれば本望だが。

私としては、投資を通じてお金がないことによって生まれる不幸が減ればいいなと思っている。少しでも助けになったならば、本望である。